Capital Asset Pricing -malli

Wikipedia
Loikkaa: valikkoon, hakuun

Periaate[muokkaa | muokkaa wikitekstiä]

Capital Asset Pricing -mallia (CAPM) käytetään rahoituksessa arvopaperin odotetun tuottoasteen laskemiseen. Sen mukaan pääoman tuottovaatimus saadaan siten, että riskittömään korkotasoon lisätään yksityiskohtaisella beta -kertoimella kerrottu markkinoiden keskimääräinen riskipreemio.


Mallin indikoi sijoittajien arvopaperilta vaatimaa pitkän aikavälin keskimääräistä tuottoa. On tärkeää huomata, että kyseessä on odotettu tai vaadittu, ei suinkaan taattu tuotto. Volatiliteetti aiheuttaa poikkeamia odotetusta tuotosta lyhyellä ja keskipitkällä aikavälillä. Teorian mukaan erittäin pitkällä aikavälillä CAPM mukainen tuotto on keskimäärin sama kuin todellinen tuotto.

Matemaattinen ilmaisu[muokkaa | muokkaa wikitekstiä]

E(R_i) = R_f + \beta_{i}(E(R_m) - R_f)\,,

jossa

E(R_i) = arvopaperin tai sijoituskohteen odotettu tuotto tai tuottovaatimus

R_f = riskitön korkokanta, kuten esimerkiksi Saksan valtionvelkakirjojen korkotuotto

β = beta kerroin, joka kuvaa arvopaperin arvon muutoksen herkkyyttä suhteessa markkinaportfolioon arvonmuutoksiin

E(R_m) = markkinaportfolion odotettu tuotto tai tuottovaade

Tämä talouteen, kaupankäyntiin tai taloustieteeseen liittyvä artikkeli on tynkä. Voit auttaa Wikipediaa laajentamalla artikkelia.