Tekninen analyysi

Tekninen analyysi (TA) pyrkii mallintamaan hintojen käyttäytymistä likvideillä markkinoilla käyttämällä hyväksi ”teknistä informaatiota”, jolla tarkoitetaan kaikkea kaupankäynnin seurauksena syntyvää kvantitatiivista informaatiota (esimerkiksi hinta ja vaihto) sekä markkinaosapuolten mielialaa (akselilla optimismi-pessimismi) kuvaavaa kvantitatiivista informaatiota.

Tekninen analyysi pohjautuu pitkälti oletukseen, että markkinahintoja liikuttavat psykologiset tekijät ennen fundamentti-informaatiota koskevaa uutista. Psykologian merkitys voidaan ymmärtää, koska hinnat heijastavat taloudellisia odotuksia.

Yleinen käsitys osakemarkkinoiden suhteen on, että markkinahinnat ennakoivat fundamentti-informaatiota noin puolella vuodella. Tämän vuoksi on suositeltavampaa ennustaa teknisellä analyysillä fundamentti-informaatiota sen sijaan, että ennustettaisiin fundamenttianalyysillä hintoja.

Pelkistettynä tekninen analyysi on graafisten kuvaajien piirtämistä ja niistä ennustamista tietokoneohjelmilla.

Teknisen analyysin suuntauksia

• Syklianalyysi
• Hintamuutosten nopeuden analysointi
• Fibonacci-analyysi
• Hintakuvioiden analyysi
• Elliottin aaltoteoria
• Liukuvat keskiarvot
• Trendikanavat
• Tuki- ja vastustasot
• Sijoittajien mielialojen analysointi (=sentimenttianalyysi)
• Dow teoria
• Japanilaiset kynttilätikut
• Vaihdon analysointi
• Nousuun/laskuun osallistuvien osakkeiden lukumäärän analysointi
• Gann
• Point and Figure

Kritiikkiä

Akateeminen tutkimus on perinteisesti suhtautunut epäillen tekniseen analyysiin. Tekninen analyysi on leimattu hintojen ennustamiseksi yksinkertaisen ekstrapoloinnin kuten liukuvien keskiarvojen avulla. Lukuisten autokorrelaatiotestien on katsottu osoittaneen, että teknisellä analyysillä ei voi tehdä ylisuurta tuottoa.

Vastakritiikkiä

Autokorrelaatiotestien heikkous piilee niiden jäykkyydessä. Ne eivät mukaudu markkinasykliin kuten kehittyneet teknisen analyysin menetelmät tekevät. Lisäksi keskeinen osa kehittynyttä teknistä analyysiä on hintojen ennustaminen sijoittajien mielialaa kuvaavien mittarien avulla.

Kirjallisuutta

• Kirkpatrick, Charles D. & Dahlquist, Julie R.: Technical Analysis: The Complete Resource for Financial Market Technicians
• Pring, Martin J: Technical Analysis Explained, 4. painos
• Pring, Martin J: Investment Psychology Explained
• Murphy, John: Intermarket Analysis: Profiting From Global Market Relationships
• Edwards, Robert & Magee, John: Technical Analysis of Stock Trends, 8. painos
• Elder, Alexander: Trading for a Living: Psychology, Trading Tactics, Money Management
• Brown, Constance M: Technical Analysis for the Trading Professional
• Frost, A.J. and Prechter, Robert R: Elliott Wave Principle
• Kaufman, Perry J: New Trading Systems and Methods, 4. painos
• Aronson, David R: Evidence-Based Technical Analysis

Järjestöjä

• Market Technicians Association

Aiheesta muualla

• SVnet - Teknisen analyysin linkkejä

Osakemarkkinat